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外資LP加注中國,新基金數量連續3月持平丨投中報告
本期超越J曲線帶來2020年5月的VC/PE市場報告。隨著疫情逐步穩定、復工復產全面推進,VC/PE市場緩步回調,然而市場缺乏持續動力,新成立的基金數量連續3個月持平,投資活躍度短暫反彈后回落。



文丨投中研究院

核心發現

本月,募資市場缺乏持續動力,新成立基金數量保持基本持平,無明顯漲勢本月,海外投資者更看好中國市場,多支基金獲外資LP加注:凱輝資本、鼎暉投資分別完成23億歐元、58億人民幣大額募資,國雄資本受外資LP青睞、線性資本完成第四期美元基金募集VC/PE投資活躍度在經歷3-4月的短暫反彈后,5月投資活躍度開始回落,投資數量環比減少23%,并且同比2019年尚有近六成的差距醫療健康領域依舊是VC/PE投資熱點,交易活躍度蟬聯首位,且大額案例頻發,單筆投資均值明顯增長從中央到地方接連出臺多項促消費政策,VC/PE機構也增加對消費領域的資金投入,消費升級領域總規模同比驟增388%


第一部分新成立基金數量穩重有升外資LP看好中國市場

隨著疫情逐步穩定、復工復產全面推進,VC/PE募資市場緩步回調。然而與疫情最為嚴重的2月相較,募資情況雖然有較強勢的回升,但增長勢頭缺乏持續動力。2020年5月,新成立基金數量連續三月保持基本持平,無明顯漲勢;公開披露的基金完成募資的消息不多,且LP多來源于歷史投資者,但是海外投資者更看好中國,頻頻加入中國資本市場。

新成立基金數量連續三月保持持平

2020年5月,VC/PE募資市場維持穩定,新成立基金數量243支,連續三個月保持平穩,呈小幅上漲態勢,但同比仍然減少21.36%。

成立新基金的活躍度在地域上有較明顯的兩極分化,第一梯隊的省市包括廣東、山東、浙江、江蘇四省,尤其廣東省憑借政策扶持多次蟬聯新成立基金Top1,而其他地區新成立基金不足10支。

機構募資低位運行

當前,VC/PE市場進入生存之戰,中小機構面臨多重壓力,普遍低位運行逆境求生。從新成立基金數量來看,本月僅170家機構完成新基金的設立,同比2019年5月相較減少25.76%,多數機構依舊尚無募資進展。

少數頭部機構能保持較高的活躍性,2020年5月,成立多支基金的機構共計37家,其中包含紅杉等多家頭部機構。

5月重點機構募資案例

2020年5月,公開披露的基金完成募資的消息不多,且LP多來源于歷史投資者,但是海外投資者更看好中國,頻頻加入中國資本市場:


【凱輝資本】在資本寒冬與疫情的雙重沖擊下,多數機構深陷募資困境,但凱輝資本依舊依靠過往優異的投資業績和完善的風控體系,贏得了國內外新老LP的青睞,逆勢募集13億歐元,本次募集僅用了16個月,其中90%的歷史投資機構追投,另有一半新進投資者。

【鼎暉投資】鼎暉投資宣布鼎暉創新與成長基金二期完成了23億元人民幣首輪募集,同期鼎暉VGC二期美元募集也接近5億美元。此次新基金的募資,是自鼎暉VGC2016年一期50億基金募集完成后的第二次市場募集。

【國雄資本】國雄資本首支基金以超1.188億美金的超額募資實現最終關賬,并達到出資人承諾的上限。本次募資歷經八個月,橫跨美國、澳洲、新西蘭、迪拜等13個國家,吸引了眾多外資LP。

【線性資本】線性資本完成第四期美元基金募集的首次交割,金額為1.1億美元。這期基金得到了老投資人的持續加碼支持,也逆勢獲得了世界頂級新投資人的青睞。

第二部分VC/PE投資短暫反彈后回落消費升級總規模驟增388%

隨著3-4月份國內疫情得到控制,VC/PE投資活躍經歷大幅反彈,但增長趨勢未能持續,2020年5月,投資活躍度開始回落,案例數量環比減少23%,并且同比2019年尚有近六成的差距。

3-4月投資活動的大幅反彈,主要源于隨著疫情的緩解,之前積壓的投資交易進程得以繼續開展;然而市場仍然處于資本寒冬、經濟下行的窘境下,生存問題依舊是市場參與者目前最嚴峻的考驗。

VC/PE投資活躍度反彈后回落

3月開始進入后疫情時代,中國VC/PE投資市場活躍度有所反彈,但由于募資動力不足,優質項目稀缺,VC/PE投資未能一直保持回升態勢; 2020年5月,投資案例數量287起,環比回落26%,同比減少58%;投資規模95.62億美元,環比基本持平,同比減少30%。

細分行業情況

  2020年5月,醫療健康領域交易數量雖然同比減少41%,但依舊是VC/PE投資熱點,交易活躍度蟬聯首位,同時,交易總規模同比增長55%,醫療健康單筆投資均值明顯增長,大額交易頻發;  消費升級領域的交易活躍度同比降幅最小,但總規模同比驟增388%,從中央到地方接連出臺多項促消費政策,有力提振了國內消費市場加速復蘇,VC/PE機構也增加對消費領域的資金投入。

  醫療健康領域原本就是VC/PE市場的投資熱點,而今年的疫情更是直接激發了VC/PE機構的投資熱情。2020年以來,醫療健康領域單筆投資均值不下2000萬美元,本月更是攀升到4540萬美元,環比4月增長107%,同比驟增162%。

中國各地區VC/PE投資情況

本月,共計23個省市區發生VC/PE投資交易,其中,北上廣地區活躍度較高,分別有60、43、40起交易案例,浙江省、江蘇省也表現良好,其余省市不足10起或暫無投資活動。

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數據說明為方便讀者使用,現將報告中數據來源、統計口徑及匯率 換算進行說明數據來源本報告圖表數據來源均為CVSource投中數據統計口徑 新成立基金:于統計期限內,新注冊成立的基金完成募集基金:于統計期限內,宣布募集完成的基金融資規模:統計市場公開披露的實際金額,對未公開具體數值的金額進行估計并納入統計匯率換算報告中所有涉及募資規模和投資規模均按募資或投資當日匯率,統一換算為美元進行統計。

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